【天勤咨询】2025年专项债新增领域构成分析

首次将量子科技、低空经济、商业航天、北斗导航等纳入专项债支持范围。例如，量子通信网络建设、无人机物流枢纽、卫星地面站等项目可申请专项债资金，单个项目最高支持比例达30%。2025年1月发布的《地方政府专项债券可用作项目资本金的行业》明确，新兴产业基础设施资本金比例上限由25%提升至30%，重点支持集成电路产线配套、生物制造中试基地等“卡脖子”技术攻关项目。

算力基础设施成为核心发力点，包括超算中心、智算中心、边缘计算节点等。财政部数据显示，2025年一季度全国已发行算力专项债423亿元，同比增长120%，重点支持“东数西算”工程节点城市的数据中心集群建设。此外，工业互联网平台、5G基站智能化改造等项目也被纳入支持范围，如广东省某汽车产业园通过专项债资金建成智能工厂，实现产能提升40%。

中央财政支持实施城市更新行动，重点推进供排水、燃气、供热管网改造，以及综合管廊建设。例如，北京市2025年计划发行专项债180亿元，用于老旧小区地下管网改造，同步配套建设智慧水务监测系统，项目收益通过水费溢价实现平衡。

允许专项债资金用于收购存量商品房转为保障房，这一政策在南京、郑州等城市试点成效显著。南京市通过专项债收购3000套滞销商品房，改造为保障性租赁住房，租金定价低于市场价30%，项目年化收益率达4.2%，吸引社会资本参与运营。

养老托育设施被纳入资本金支持范围，如上海市某社区养老服务中心项目，专项债资金占比30%，引入专业养老机构运营，床位利用率达95%。同时，县域医疗中心建设加速推进，湖南省2025年计划发行专项债50亿元，支持30个县级医院升级，提升基层重症救治能力。

风光储一体化项目成为重点，如内蒙古鄂尔多斯市通过专项债支持建设百万千瓦级光伏基地，配套储能设施占比15%，项目全生命周期收益覆盖倍数达1.3倍。氢能基础设施方面，广东省佛山市发行专项债20亿元，建设加氢站网络，为氢燃料电池汽车提供配套。

山水林田湖草沙一体化修复项目获专项债倾斜，如青海省三江源生态保护项目，专项债资金占比40%，用于退化草原修复、湿地保护等工程，预计碳汇收益年增长8%。此外，海洋生态修复项目首次被纳入支持范围，如浙江省舟山市发行专项债15亿元，开展岸线整治和红树林种植。

高速公路智能化改造成为新增长点，如山东省发行专项债80亿元，对G2京沪高速进行车路协同系统升级，设置智能收费站，通行效率提升30%。港口自动化改造方面，上海港洋山港区通过专项债资金建成全自动化集装箱码头，作业效率提高40%。

县域冷链物流中心建设加速，如河南省驻马店市发行专项债12亿元，建设农产品冷链物流基地，配套数字化仓储管理系统，带动当地农产品流通损耗率从25%降至15%。

高标准农田配套设施被纳入支持范围，如黑龙江省发行专项债50亿元，建设智能化灌溉系统，实现节水30%、粮食增产15%。农产品加工产业园方面，四川省眉山市通过专项债支持泡菜产业园区建设，带动就业2000人，年产值增长25%。

农村污水治理项目获重点支持，如安徽省池州市发行专项债8亿元，建设乡镇污水处理厂及管网，受益人口达30万。农村电网改造方面，云南省迪庆州通过专项债资金升级农网，供电可靠率提升至99.8%。

“自审自发”试点地区（如北京、上海、广东等）需建立偿债备付金，规模不低于当年专项债发行额的5%，用于应对项目收益波动。例如，深圳市2025年设立200亿元偿债备付金，保障轨道交通三期项目的本息偿付。

允许对收益较好的项目调整融资方案，如浙江省某高速公路项目通过专项债资金提前偿还部分本金，节省利息支出1.2亿元。同时，建立“项目-资产-现金流”全生命周期监测系统，实现资金使用穿透式监管。